Das Ende des Euro-Traums
In einer funktionierenden Währungsunion mit länderübergreifender Geldpolitik und einheitlichem Geldmarktzins weichen die Obligationenrenditen der einzelnen Mitgliedstaaten nur wenig voneinander ab. Dennoch bestehende Zinsdifferenzen spiegeln immer noch mögliche Unterschiede in den Inflationsraten und die unterschiedliche Leistungsfähigkeit der nationalen Kapitalmärkte. Strukturelle Divergenzen sollten keine bestimmende Rolle spielen. Sie werden in einem optimalen Währungsraum…
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Alois Bischofberger
